Au cours de la dernière décennie, les batteries au lithium ont stimulé la croissance explosive des véhicules à énergie nouvelle en augmentant leur densité énergétique de 100 Wh/kg à 300 Wh/kg. Aujourd'hui, pour une densité énergétique et une sécurité accrues, les batteries liquides ne peuvent plus répondre à la demande en aval, et les batteries à semi-conducteurs ont déjà entamé une nouvelle phase de compétition technologique dans le domaine des batteries.
Cependant, le véritable leader n'est jamais sous les feux de la rampe.
Du développement de l'industrie des batteries au lithium au cours de la dernière décennie, les fabricants d'équipements pour batteries sont le principal facteur de dynamisation, et la précision des équipements détermine la limite supérieure des performances des batteries. Depuis que le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information a publié la nouvelle norme nationale pour les batteries de puissance en avril de cette année, il a montré une attitude positive du côté politique. Avec la superposition de la demande du marché, le concept de batteries à semi-conducteurs est devenu un secteur clé pour les grands fonds.
Au cours des récentes journées de négociation, un certain nombre d'actions telles que Tiantie Technology, Longpan Technology, Guoxuan High-tech, Liyuanheng et Pioneer Intelligence ont fortement augmenté, et la popularité du secteur a fortement augmenté.
Dans le même temps, des facteurs catalytiques du côté des informations sont constamment superposés. Le Gaogong Solid-State Battery Summit du 10 juin, la Conférence internationale sur la technologie des batteries à semi-conducteurs du 19 juin, le Forum sur les électrolytes en juillet et la Conférence internationale sur les batteries à semi-conducteurs de Shanghai se tiendront les uns après les autres, ce qui formera une stimulation thématique continue pour le marché. Certaines institutions de recherche prévoient que la commercialisation des batteries à semi-conducteurs permettra une percée synergique en 2025, et les pionniers de l'équipement domineront un nouveau cycle industriel axé sur la technologie.
Il existe de nombreux concepts de semi-conducteurs, et la production de masse est la pierre de touche
Sur le marché des actions A, il n'y a pas beaucoup d'entreprises capables de s'impliquer dans le domaine des équipements pour batteries à semi-conducteurs. Liyuanheng, Pioneer Intelligent et Haimuxing sont actuellement les trois entreprises qui suscitent le plus d'attention.
En termes de performance récente du marché, Liyuanheng est sans aucun doute la plus attrayante. Cependant, l'entreprise est un pionnier conceptuel, et la vitesse de livraison des équipements et de production de masse est relativement lente. Il est entendu que bien que l'entreprise ait livré une ligne de production pilote de batteries à semi-conducteurs à Guoxuan High-tech en 2022, elle visait les batteries semi-solides. Quant aux batteries entièrement solides, son équipement de revêtement d'électrolyte de sulfure est toujours en phase de vérification, et l'installation et les tests des équipements de la ligne de production ont également été reportés à 2026. À en juger par le rapport de performance de l'entreprise, l'entreprise a subi une perte énorme de 1 milliard de yuans en 24 ans, et il existe déjà de nombreux problèmes au sein de l'entreprise. Selon des sources du marché, en raison de la perte de performance, l'entreprise a subi une refonte majeure, et un grand nombre de techniciens de R&D sont partis. Il faut prêter attention à la possibilité d'une livraison normale des équipements.
En tant que leader de la fabrication d'équipements traditionnels pour batteries au lithium liquides, bien que Lead Intelligent prétende également avoir des capacités de production complètes entièrement solides, ses équipements de base dépendent d'importations étrangères. En 2024, le rendement des équipements livrés aux clients coréens n'était que de 65 % en raison de problèmes d'impédance d'interface, nécessitant une transformation secondaire, et le cycle de collecte des commandes réelles a été prolongé. Le niveau technique et les capacités de livraison ont également été remis en question par le marché. Cependant, en tant que leader de l'industrie des équipements pour les nouvelles énergies, la force technique, les capacités de gestion, la forte solidité financière et la force de R&D de Lead Intelligent ont constitué de bons soutiens pour son développement futur.
Dans son rapport annuel de 2023, Haimuxing a mentionné qu'elle avait achevé la livraison de la ligne pilote de batteries à semi-conducteurs en août 2023, et achevé la production de masse de la voie technologique oxyde plus électrode négative en métal lithium et de la ligne pilote sulfure plus électrode négative silicium-carbone en 2024. C'est la première entreprise du secteur à achever la production de masse et la livraison d'équipements pour batteries à semi-conducteurs et à achever la vérification commerciale des scénarios d'application en aval. C'est également le premier fournisseur d'équipements du secteur à livrer différentes solutions technologiques de batteries à semi-conducteurs à deux fabricants de batteries en même temps. Ses capacités techniques ont plus de deux ans d'avance sur ses pairs, ce qui démontre sa forte force technique. En outre, l'entreprise maîtrise exclusivement la technologie de traitement d'interface des électrodes négatives en métal lithium. La batterie à semi-conducteurs en métal lithium à haute énergie Falcon développée en coopération avec Xinjie Energy a passé le test de vol habité eVTOL d'Ehang Intelligent. Sa densité énergétique a atteint 480-500WH/KG, le cycle a atteint 800-1000 fois, et le temps d'endurance a atteint 1 heure, battant le record international pour des tests similaires. Cependant, son action a été tirée vers le bas par la performance du rapport annuel de 2024 et la performance du rapport du premier trimestre de 2025. Il est entendu que les commandes en cours de l'entreprise ont dépassé 10 milliards, et les nouvelles commandes signées ont doublé par rapport à 24 ans. Combiné, cette année pourrait être le point le plus bas du cours de l'action de Haimuxing.
Dans une comparaison horizontale, le marché actuel a gravement mal jugé les cibles des équipements pour batteries à semi-conducteurs : Liyuanheng et Pioneer Intelligent ont attiré l'attention financière en raison de la spéculation précoce sur les concepts, mais le niveau technique réel et la capacité de production de masse sont discutables ; Haimuxing a construit une barrière concurrentielle élevée grâce à son avantage de premier arrivé en matière d'industrialisation de deux ans, mais elle a été ignorée par le marché en raison de la pression à court terme des données du rapport annuel et du rapport du premier trimestre. Plutôt que de dire qu'il s'agit d'un manque du marché, il est préférable de dire qu'il pourrait s'agir d'une bonne opportunité d'investissement offerte par le marché.
Les avantages techniques dans les domaines subdivisés sont importants, et les attentes de réparation de la valorisation sont fortes
L'industrialisation des batteries à semi-conducteurs suit la loi de « l'équipement d'abord, les matériaux suivent, et les véhicules complets atterrissent ». L'industrie s'attend à ce que la période de pointe des appels d'offres d'équipements arrive en 2025-2026. Les fabricants d'équipements dotés de capacités de livraison de production de masse complètes et maîtrisant les technologies de processus de base mèneront cette phase de modernisation industrielle et bénéficieront d'une prime de valorisation importante. Le marché de mille milliards de dollars est sur le point d'exploser à nouveau. Attendons de voir quelle entreprise deviendra le prochain cheval noir sur le marché des équipements pour batteries à semi-conducteurs de mille milliards de dollars grâce à son rythme d'industrialisation de pointe et à ses barrières techniques profondes.
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